5G加持云游戏年代未来已来游戏板块呈高景气量

1月2日上午，游戏相关概念股涨势微弱，到发稿，云游戏、电子竞技、手机游戏等多个板块涨幅居前，个股方面，美盛文明、顺网科技涨停，游族网络大涨逾9%，盛天网络、三七互娱、世纪华通等多股纷繁跟涨。

音讯面上，12月30日，原国家新闻出版广电总局网站显现，新一批国产游戏版号已下发，批阅时刻为12月30日，共50款游戏获批。其间三七互娱的《看护龙舟》、多益网络的《神武4》（端游）、伟人网络的《恙化装甲》、东方明珠的《雷霆纪元》等游戏获批。

据统计，2019年共有703个运营单位、1570款游戏成功取得版号。腾讯、网易是2019年取得版号数量最多的两家公司，过审游戏数量都超过了30款。

伽马数据发布的2019我国游戏工业的最新陈述数据显现，2019年国内游戏商场实践销售收入2330.2亿元，同比增加8.7%，获益于移动游戏商场规模增速平稳以及端游商场规模同比下降起伏收窄，增速比2018年提高了3.4pct。2019年移动游戏商场规模1513.7亿元，同比增加13.0%，比2018年小幅下降，整体保持比较安稳的增加。

此外，5G 基础设施的建造将促进云游戏的遍及，游戏工业链格式将晋级优化。2019年11月以来，谷歌云游戏途径“Stadia”、网易云游戏BETA途径、腾讯云游戏途径“腾讯即玩”相继露脸，云游戏年代行将到来。

方正证券表明，游戏板块现在具有轻视值、现金流好、爆发力强等特色，叠加云游戏主题， A股中心游戏公司对应2020年最新估值9-24X，重视盈余质量较好、成绩确定性较强的公司，要点引荐：三七互娱（19年成绩指引20.5~21.5亿元，新游《混沌来源》《拳魂觉悟》体现佳）、完美国际（《完美国际》《神雕侠侣2》等保持较好体现，新游《新笑傲江湖》位居iOS热销前5，1月估计上线《梦间集天鹅座》）、吉比特（问道系列体现安稳，M68测验打磨中，雷霆署理新品储藏丰厚）、掌趣科技、游族网络（新游《少年三国志2》位居iOS热销前10）、中文传媒等。

中信建投以为，现在有一批云游戏相关创业公司连续建立和开展。云游戏职业开展进展或超商场预期。游戏板块基本面优质叠加云游戏工业新空间逻辑得到继续认可。继续引荐游戏职业优质标的，完美国际（完美国际在2019年热销榜TOP100总共有5款游戏入榜、其间4款为本年发行的新产品；七麦多个方面数据显现《新笑傲江湖》上线两周仍排名免费游戏榜总榜TOP5）、三七互娱、掌趣科技、吉比特（《异化之地》于12/26正式公测，七麦多个方面数据显现排名付费游戏总榜TOP5）。重视游戏版块其他相关标的：游族网络、世纪华通、伟人网络。

民生证券以为，现在游戏板块现已具有估值优势，职业景气量改进，供应侧变革龙头集中度提高，叠加5G云游戏等催化，坚决看好游戏龙头出资时机。

1、景气量：游戏职业增速拐点现已呈现，龙头公司优势增强。2018年12月版号重启今后，我国游戏商场收入增速康复，游戏板块成绩分解显着，龙头公司成绩亮眼。

2、格式：游戏版号发放收紧倒逼游戏职业供应侧变革，从手游发行、研制商场之间的竞赛格式看，龙头集中度提高显着。

3、方针：多个方针出台促进游戏工业高质量开展，《文明工业促进法》、《关于推动北京游戏工业健康开展的若干意见》逐渐落地，全球电子竞技联合会建立，咱们我们都以为未来跟着方针的继续推动以及后续赛事逐渐落地将不断催化游戏板块。

4、催化：下一年5G使用大年，云游戏/VR/AR游戏等场景确定性强，估计下一年催化不断，提高游戏板块估值。云游戏估计进一步带来游戏职业扩容+改动整个工业链的价值分配。估计发行方最早获益（转化率提高），前期优质内容获益（途径格式竞赛更剧烈），长时间看好云游戏途径。