五粮液能超越茅台吗

编者按：本文来自微信大众号“我国新闻周刊”（ID：chinanewsweekly），作者吴晓璐，36氪经授权发布。

“五粮液和茅台的价格为什么差这么大？”本年5月份，五粮液2018年度股东大会上，出资者抛出这样一个问题。

本年6月份，五粮液第八代经典上市，终端主张零价格为1199元/瓶，与第七代比较，每瓶涨了100元。8月份，第八代经典终端主张零价格再度上涨200元/瓶。现在第八代经典1399元/瓶的主张零价格，与飞天茅台的官方主张零价格比较，每瓶只低100元。

相较之，最近茅台通过大型商超和电商途径直销平价茅台，导致茅台终端零商价格呈现下降数百元的现象。毋庸置疑，五粮液在短期内会受到冲击。“终端零价格或许会受到影响，要害看这次提价能不能挺住”，某私募人士对我国新闻周刊表明。

五粮液能挺住吗？

仿照茅台？

两个月之内接连两次提价，有剖析以为，五粮液此举是在仿照茅台的营销方法，不断提价从而发生出资价值，使粉丝和经销商获益。

在本年的股东大会上，答复出资者发问时，时任五粮液董事长的刘我国说，“期望三五年就能河东，三五年再河西”。

而在东兴证券首席消费剖析师刘畅看来，未来五年，五粮液都无法逾越茅台。

近两年，五粮液在奋力追逐。

2018年，五粮液的经营收入和净利润别离增加32.61%和38.35%，增速均逾越茅台，本年上半年，五粮液增速再超茅台，缩小两者间的成绩间隔。在二级商场上，到9月26日，本年以来，五粮液股价也大涨168%，成为白酒上市公司的领头羊。

“五粮液的提价，与二级商场股价上涨、市值进步也有联系。最近一两年，五粮液的形象、成绩、品牌和股价，的确都在进步，提价是必定的趋势”，《国家名酒谈论》杂志社社长孙延元表明。

在格雷财物管理中心副总经理、合伙人杜可君看来，提价是公司的战略问题。“谈不上仿效茅台，因为五粮液现在的商场终端价，间隔茅台的终端价还比较远，加上本身近两年的成绩增速比较快，所以提价也很正常”，杜可君对我国新闻周刊表明。

尽管名义上的价格是涨上来了，但顾客是否认可仍是个问题。

近来，顾客在天猫五粮液品牌旗舰店上，选购第八代经典五粮液时，使用了200元的优惠券后，实践仅需付出1199元/瓶。

图片来历：天猫商城截图

别的，我国新闻周刊从多个经销商和专卖店咨询得知，第八代经典五粮液的最贱价格为1200元/瓶，与京东商城只差1元。相当于在线上，第八代经典五粮液均未提价。因而，有业内人士以为，五粮液的第2次提价并不被顾客认可。

“商场是不是认可，暂时没有办法点评，只能看之后的出售数据。但严厉来讲的话，短期内白酒价格涨到这个方位是不低的”，杜可君表明。

茅台好像早已意识到这个问题，公司通过物美等大型商超和天猫超市等电商途径，以每瓶1499元的价格投进53度飞天茅台。这也直接影响一些茅台的终端零价格下降。

9月26日，我国新闻周刊造访北京西城区一家烟酒专卖店时发现，飞天茅台零价格为2300元/瓶，两天内每瓶降400元-500元。“前两天一瓶还卖2700元-2800元”，售货员说道。

孙延元以为，提价遇上茅台降价，五粮液的销量或许暂时受到影响。可是从长远来看，只需价格挺住，顾客会渐渐认可的，主要是看公司的营销战略和品牌刻画。

刘畅以为，五粮液定价1399元/瓶，有效地树立了在顾客心中的品牌形象，战略意义更大。“现在现已比曾经好很多了，价格不倒挂了，关于五粮液来说，现已是在向好的方向开展。”

回忆五粮液前史提价，底子都只起到了短期强心针的作用。

2003年和2013年，五粮液曾因出厂价进步起伏过大，而终端零价格无法进步或下滑，导致途径价格倒挂，经销商决心低迷、贱价甩货，进一步加快了终端价格下行，形成商场价格紊乱。

差在哪里？

在2005年曾经，五粮液是白酒商场的老迈，净利润和经营收入都远超茅台。东方财富Choice数据显现，五粮液和茅台最早可比的成绩数据是1998年，当年五粮液的经营收入和净利润都是茅台的4倍左右。

可是，工作在2005年发生了转机，当年茅台的净利润逾越五粮液，三年之后经营收入也逾越五粮液，之后五粮液与茅台的成绩间隔越拉越大。

数据来历：东方财富Choice

五粮液怎样就沦为白酒职业的老二了？

“曾经都是喝浓香，喝惯了酱酒就回不去了”，有网友如是说。在白酒职业，茅台是酱香酒老迈，而五粮液是浓香酒的代表。

但刘畅以为，香型是个伪概念，最底子的仍是品牌力。“就比方香奈儿的包跟爱马仕的包比较，其实质量上不差多少，仅仅品牌定位和顾客感触不一样。”

在我国食品工业剖析师朱丹蓬看来，茅台既是酒也是体面，仍是送礼佳品，也是具有金融特点的出资品。曾有网友说，在我国，茅台是仅次于房子的出资品。“其实五粮液第八代精品也想走茅台金融特点这条路，也就是说，赋予第八代精品更多的功用”，朱丹蓬奔驰我国新闻周刊。

可是，刘畅以为，五粮液提价所带来的金融特点有限。提价后五粮液每瓶1399元，而茅台的终端零价格还在每瓶2000元以上，两者之间的间隔还很大。

他以为，五粮液被茅台逾越的中心原因，是之前过度开发品牌，子品牌太多，生产管理问题频出，严峻冲击了主品牌的价值。别的，之前厂商之间存在过度的博弈，以及公司对中间环节过度提价，导致终究商场呈现乱象。

“比较茅台，五粮液的品牌影响力差，制作商场缺少的能力差”，香颂本钱履行董事沈萌直言道。

自2018年以来，求过于供成为茅台的常态，茅台终端零价格一飞冲天。“买茅台的不喝，喝茅台的不买。”茅台也往往和落马高官的新闻挂钩。

尽管在曩昔十几年间，茅台9次请求“国酒”商标未果，可是茅台现已赚足了呼喊。

卖方商场

“价格都是依据供求联系而调整的，茅台的求过于供直接拉动五粮液的提价行情，” 沈萌以为，尽管五粮液提价是随行就市，但白酒企业价格的水涨船高也是一种达观心情的表现。“消费晋级的布景下，商场对高端白酒的需求会越来越大。”

通过数年的蛰伏和调整，白酒职业的三公消费底子出清，快速兴起的民间消费对高端白酒提出了更高的需求。

反观供应端，以茅五泸（茅台、五粮液和泸州老窖）为代表的高端白酒因为对酿制工艺、优质出酒率和储藏时刻有着近乎严苛的要求，从底子上决议了高端白酒产值的开释是一个极为缓慢的进程。

据揭露数据，2012年至2018年，高端白酒年供应量仅由 4.5 万吨进步至6万吨，年均复合增加率仅为4.9%。高端白酒的供应量已难以满意殷实阶级对其不断增加的需求，驱动职业转入卖方商场。

刘畅对我国新闻周刊表明，高端白酒的生长空间是比较清晰的，未来三年，职业供应需要从6万吨增加到8万吨，到达高端白酒职业最高的一个水平。

本年以来，二级商场上基金也在热捧茅台和五粮液。据东方财富Choice数据，本年年中，则有1499只公募基金算计持有贵州茅台6225.86万股，较上一年年末比较，算计持股数量增加逾越三成。

而基金对五粮液的喜欢，更甚于茅台。本年年中，1127只基金算计持有3.56亿股五粮液，算计持股数量较上一年年末增逾七成，上一年年末，449只基金算计持有五粮液2.08亿股。

到9月26日，贵州茅台市值1.466万亿元，五粮液市值为5000亿元，两家公司PE都在30倍多一点。

现在，高端白酒商场盈利仍在，五粮液怎么借机打造和进步自己的品牌，茅台怎么脱节经销商的掣肘，真实操控价格，都还负重致远。