小牛电动业绩低于预期仍未脱掉"破发"帽子

（原标题：小牛电动二季度成果低于预期 拟做“副牌产品”促商场下沉）

每经记者 李少婷 每经修改 陈俊杰

两轮电动车中，小牛电动（NIU. O）是一个相对新鲜的面孔，这家公司建立五年，在国内电动车商场的红海竞赛中诞生，以漂亮性、智能化和锂电池技能为特征，于2018年10月上市，虽然曾于本年4月抵达超越13美元的股价极点，但随后股价再次走低，整体而言仍未脱掉“破发”的帽子。

依据不久前发布的半年度陈述，小牛电动完成了接连两个季度盈余，营收也坚持同比大幅增加，但增加的基数与雅迪等传统品牌不可同日而语。未来的发展中，怎么进行商场的下沉成为小牛电动继续增加的要害之一。

“新国标”的出台搅动了电动自行车商场，在9月12日山君证券安排的走进美股上市公司系列交流会上，小牛电动CEO李彦称“新国标”落地打乱了小牛电动的产品方案。李彦向《每日经济新闻》记者坦言，小牛电动的下沉缺乏，销量会集在头部城市，现在，公司现已推出副牌专攻下沉商场，但“新国标”是否会给下沉城市带来新的起色尚待调查。

“新国标”打乱产品节奏？

我国是全球电动自行车出产和出售榜首大国，在日常的短距离出行中，电动自行车扮演着重要的人物。工信部消费品工业司2018年发表的数据显现，全社会电动自行车保有量约2亿辆，年产量3000多万辆。

本年4月，在《电动自行车通用技能条件》（GB17761-1999）基础上，《电动自行车安全技能标准》（即新国标）正式施行。由于技能标准和安全标准发生了改变，电动自行车商场也随之动摇。

“说实在的，本年新国标把咱们产品方案打乱了，不是由于一开始上一年5月份公布新国标，而是本年3月25日又做了一个解说方针，导致咱们的产品又从头改。”李彦向《每日经济新闻》记者表明，新国标刚开始施行时，一些一线城市商场电动自行车销量大幅萎缩，关于小牛电动而言，二季度的成果比最初估计的要低。

商场仍在张望，但产品方案有必要有所准备。此前，小牛电动以圆灯造型为特色。李彦在交流会上也吐槽了其产品规划风格过于单一。“这个感觉就跟俄罗斯套娃似的，我的用户在路上都搞不清楚了。”李彦表明，小牛电动还要推出契合一向风格，但跟现在的产品风格不一样的中心方针产品。这一方案被新国标拖慢了节奏，一起规划方面也面临着能否推出“爆款”的压力。

小牛电动的销量仍处于高速增加阶段，但这一增加是在比传统品牌厂商要小许多的基数之上取得的。以时髦智能为主打卖点的小牛电动，在未来难免将与传统厂商在对方的优势竞赛商场翻开正面交锋。

李彦表明，现在小牛电动的下沉是不行的，从表面上看，小牛电动是覆盖了超越180个城市，但70%的销量会集在前二三十个“严管”城市。这一方面说明晰小牛电动的竞赛才能，但另一方面，传统品牌商场更为涣散，小牛电动也需求下沉商场。

以什么方法下沉？李彦称，小牛电动将以产品下沉的方法打入更多的商场。他以为，三线以下城市亦有消费晋级的观念，因此在下沉时“赌”两点：其一，城市采纳严管办法将拉高电动自行车的平均价格，小牛电动的下沉将跟着“严管”城市布局；其二，小牛电动推出定价相对廉价的副线品牌GOVA，副牌坚持漂亮性特色，但砍掉了智能性特色。

但李彦也坦言，副线品牌仍在测验期，或许能协助小牛电动再下沉一点，“可是什么时候能真实下到五、六、七线商场，我觉得远着呢，在中国商场，从大逻辑上来讲，我以为整个3000多万辆商场里边，我或许只能抢中档位以上的商场”。

没有脱下“破发”帽子

李彦以为，小牛电动的成功之处在于经过规划和科技精准切入两轮电动车商场。“（出行交通工具）仍是有很强的“轻视链”的，开轿车的看不起开摩托车的，开摩托车的看不起骑自行车的，骑自行车的或许看不起骑电动自行车的，曾经城市里的年轻人哪有人乐意骑两轮电动车”？

上市时髦未脱节亏本，但本年小牛电动现已在曩昔两个季度完成了接连盈余，在交流会上，CFO张鹏表明盈余是可继续的，原因之一在于收入组合的改变利于其提高利润率。曩昔半年间，规划效应使小牛电动的收购本钱下降，一起周边产品及产品价格更高的海外收入上涨。但张鹏也一起表明，海外产品的出售季节性较强，三季度是海外出售的一个冷季。

声称两轮电动车中的“特斯拉”，小牛电动志趣远大，但在上市后11个月来，其股价体现不尽善尽美。本年4月，公司创下13.6美元的极点价格，随后又一路下滑至本年7月24日（美东时刻）5.33美元的前史低点，当今在8至9美元处徜徉，挨近发行价9美元。

从草创企业到上市的大众企业，小牛电动曾表明其不缺钱，而是期望翻开知名度。在上一年12月的媒体交流会上，张鹏曾向《每日经济新闻》记者表明，商场需求时刻来了解两轮车商场以及公司。

经过11个月时刻，商场是否现已理解了小牛电动的价值百科？张鹏向记者给出了必定的答案，“本年解禁期往后，咱们整个股价康复到了比较正常的水平。”

张鹏以为，其一，小牛电动经过两个季度的财政成果证明晰此前毛利率水平以及盈余才能，其二，上市后花费很多时刻与组织投资者交流。“还有一个数据能够做参阅，一般来说，组织投资者要跟公司交流4次之后，也就是说，在三四次季报今后，假如比较认可，才会下手买这家公司的股票。”张鹏表明。

本文来历：每日经济新闻 责任修改：乔俊婧_NBJ11279