千亿造车恒驰出世恒大汽车产业链盘点

恒大从入股贾跃亭FF开端，近两年花了几千亿布局产业链，恒大是怎么布局的，恒大又有哪些隐忧？咱们一起来总结整理。

作者：华盛学院Oliver

8月28日晚，亚冠四分之一决赛拉开战幕，恒大队员们球衣上忽然呈现的“恒驰”引起了咱们的重视。在现场数万球迷以及亿万电视观众的重视下，恒大新动力轿车品牌“恒驰”横空出世，这意味着恒大造车又迈出坚实一步。

恒大造车的初次崎岖

图片来历：我国恒大

2018 年 6 月，恒大健康入股贾跃亭的新动力车企法拉第未来公司（Faraday Future，简称 FF）开端，许家印其时表明，FF是在同类企业中处于全球抢先地位，出资FF肯定是正确的决议，恒大将会在资金、出产基地建造、产品出售等方面给予FF全方位的支撑。但只是维系了几个月，恒大健康就布告称，法拉第未来操作合资公司剥离恒大控制权，建议裁定。最终在18年底才以恒大具有FF境内一切财物，并撤销一切诉讼作为结束。尽管初次开端造车的旅程有些崎岖，可是恒大集团并没有停下脚步，而是加快了进展。

恒大全球爆买产业链

材料来历：我国恒大、恒大健康

2018年9月，恒大以145亿元入股全球最大经轿车销商广汇集团，成为该集团第二大股东。2019年1月，以9.3亿美元收买国能电动轿车瑞典有限公司（瑞典NEVS）51%股权，花费10.6亿元收买上海卡耐新动力58%股权，斥资1.5亿欧元收买瑞典超级跑车柯尼塞格母公司20%股权。

2019年1月15日，恒大收买NEVS（瑞典国能）51%的股权，一起取得大都董事座位，这意味着恒大取得了国内独立造车的“双资质”，也买到了瑞典闻名轿车厂商萨博多年堆集的轿车技能。

1月24日，恒大收买了上海卡耐新动力58%的股份，这家公司的技能来历于被誉为“锂电池之父”的小泽和典及其研制团队，是国家动力电池和电池体系系列规范的首要制定者之一，这使得恒大成为了一家具有动力电池研制、出产才能的造车企业。

1月29日，恒大入股柯尼塞格，得到了20%的股权，使得恒大轿车取得了一个轿车界众所周知的合作伙伴，不但能够提高品牌形象，未来在轻量化、空气动力学等柯尼塞格深耕多年的范畴上也能够取得许多的技能同享。

3月15日及5月30日，恒大连续收买了荷兰e-traction及英国Protean两家轮毂电机出产企业，轮毂电机能够省去了80%的传统传动部件，能够完成更高的传动功率、更佳的控制功能、更灵敏的规划、更强的本钱优势。其间全资收买的英国Protean是国际公认的乘用车轮毂电机研讨范畴最抢先的企业，使得恒大在未来能够独立出产、研制最重要的驱动电机。

7月23日，恒大与德国hofer动力总成集团成立了合资公司，意味着恒大具有了一家在新动力动力总成开发、测验方面具有丰厚经历的合作伙伴（全球各大闻名车企基本上都是hofer的客户，hofer也是F1的KERS体系的首要供货商）。

2019年3月，斥资5亿元收买湖北泰特机电有限公司70%的股份，而泰特机电持有荷兰轮毂电机公司e-Traction100%股权。2019年5月底，全资收买轮毂电机企业Protean，至此，恒大称现已活动业界尖端的商用车轮毂电机和乘用车轮毂电机技能。

9月2日，恒大与本特勒、FEV集团完成了3.0底盘架构知识产权转让，恒大拿下的3.0底盘架构是现在国际最先进的纯电底盘架构。

此举也使得恒大的造车全产业链成功闭环，成为了一家真实有实力从车身到电机、电池、彻底自主研制的新动力轿车的企业。

从技能上现在，恒大已具有至少五项国际先进核心技能的主导权：全球尖端新动力轿车3.0底盘架构知识产权、瑞典尖端整车研制制作技能、科尼赛克强壮的豪车整车研制制作技能、德国hofer最先进三合一动力总成技能、荷兰e-Traction、英国Protean尖端轮毂电机技能。到时，这些国际最顶尖技能都将在恒大新动力轿车“恒驰”上得以开花结果，成为恒大绝无仅有的竞赛优势。

恒大的隐忧　

材料来历：我国恒大、华盛证券

2018年，年报显现，恒大总财物1.88万亿，负债为1.57万亿，负债率83.51%。咱们来看看，恒大的债款结构，恒大总债款1.57万亿，比2017年增加1200亿，增加起伏8%！

有息负债6786亿，同比下降567亿，下降起伏7.71%，这首要是2017年的1300亿对赌融资，偿还了部分债款。敷衍交易账款及其他敷衍金钱高达5543亿，同比增加1549亿，增加起伏38.78%。预收客户垫款+合约负债是1858亿，同比削减820亿，下降起伏30.65%。恒大的债款结构在恶化。

咱们再来看看，恒大的短期偿债才能。2018年底，恒大货币资金（现金+受限制现金）2041亿，同比削减836亿，下降起伏29.50%。可是，2018年底，恒大12个月内应还的告贷高达3182亿，超出货币资金1141亿，于此一起，恒大一年的利息支出在580亿左右。由此可见，恒大的短期偿债压力增大！融资利率高居不下，大而不强，虚胖！相对于一线房企来说，恒大融资利率比较高！依据恒大财报，融资的均匀利率高达8.18%，同比略有增加！8.18%的利率也远远高于万科等一线房企。

恒大转型能成功吗？

材料来历：我国恒大、华盛证券

近来，恒大发布19年8月份出售额，在宏观经济下行压力加大、职业持续调控的布景下，恒大坚持稳健开展，各项赢利目标持续领跑职业。尽管恒大现在的日子仍然不错，可是转型火烧眉毛。

近来《美国工厂》反映出的福耀玻璃与国外文明的磕碰，恒大其实也面临着相同，乃至更难更大的应战。恒大能不能把重金买来的各种技能敏捷的表现到车辆上，能不能把握好技能、本钱、出售、文明、债款之间的对立，都会影响着恒大的未来。

恒大的豪赌，谁也不敢去猜测，只要等时刻给咱们答案。