大摩维持陌陌股票增持评级 目标股价44美元

摩根士丹利持续保持陌陌股票“增持”评级，一起保持44美元的方针股价不变。

腾讯科技讯 8月28日，摩根士丹利今天发布出资研讨陈述，保持陌陌股票（Nasdaq：MOMO）“增持”评级，一起保持44美元的方针股价不变。

陌陌昨日发布了到6月30日的2019年第二季度财报，净营收为人民币41.526亿元（约合6.049亿美元），同比增加32%。不依照美国通用会计准则计量，归属于陌陌母公司的净赢利为12.425亿元（约1.810亿美元），持续18个季度盈余。

摩根士丹利在陈述中称，多种利好要素推进了陌陌第二季度营收稳步增加，包含直播服务和增值服务的微弱体现，以及交际服务“探探”的海外扩张。

以下为陈述内容摘要：

在发布了超出商场预期的第二季度财报后，咱们持续保持陌陌股票“增持”评级。第二季度，陌陌营收持续稳步增加，这首要得益于多个利好要素，包含直播服务和增值服务的微弱体现，以及交际服务“探探”的海外扩张。

第二季度成绩摘要：营收为41.5亿元人民币，同比增加32%，环比增加12%，较分析师的均匀预期高13%。其间，直播服务营收为人民币30.999亿元（约合4.515亿美元），较去年同期的人民币26.209亿元增加18%，首要受直播服务付费用户数的增加，以及每季度的付费用户均匀营收有所增加所推进。相比之下，第一季度直播服务营收同比增加14%。不依照美国通用会计准则计量，陌陌第二季度运营赢利为人民币14亿元，较咱们的预期高10%。运营赢利率为34%，创下五个季度以来的最高纪录。当然，这在必定程度上得益于该期间内较低的营销开支。

第三季度营收预期较商场预期高4%：咱们以为，推进陌陌本年第四季度和2020年营收增加的利好要素（尚未被考虑到当时股价中）包含：

1.得益于一系列活动，第三季度直播服务营收将持续增加：8月25日，由陌陌举行的“MOMO现场巡乐会”第三场将在成都站拉开帷幕。与之前的上海站、泉州站相同，此次成都站同样是娱乐圈的尖端演员以及陌陌旗下主播同台扮演。此外，新的用户排名体系在招引和保存尖端客户方面取得了成功。别的，新推出的Snowball Fight也增强了“中长尾”（ middle and long-tail）客户体会。

2.第三季度探探的总收入环比涨幅将超越40%：该预期根据商场研讨公司Sensor Tower到本年8月20日的数据，首要得益于付费用户数量环比将增加逾30%，这将推进第三季度营收环比增加约10%。探探计划在本年下半年推出非订阅货币化功用，并加速海外扩张。咱们估计，不依照美国通用会计准则计量，第三季度将净亏损将扩展至1.5亿元人民币，原因为了在晦气的商场环境下从头赢得用户，营销开支将大幅上升。可是，到了第四季度，净亏损估计将收窄至约1亿元人民币。管理层估计，探探的国内运营部分将在2020年中期左右完成收支平衡。

3.增值服务—将推出更多可货币化的交际使用事例：这些使用事例包含聊天室和社区体会等。咱们以为，这些服务终究可发生可与“派对”（Party）和“爱好组”（Interest group）等尖端使用事例适当的收入。

综上所述，咱们持续保持陌陌股票“增持”评级，一起保持44美元的方针股价不变。昨日，陌陌股价收于33.19美元，上涨1.41%。在曩昔的52周，陌陌最低股价为22.85美元，最高为49.38美元。(编译/清风)